本轮呆板板块跌幅已超35%，超越2009.8-2013.6及2018.1-2019.1两循环调。个中，2009年8月-2013年6月上证指数跌幅43.55%、呆板板块跌幅27.1%机械，2018年1月-2019年1月上证指数跌幅28.62%、呆板板块跌幅33.12%；呆板板块涨跌与大盘举座趋同。本轮下跌跌幅居前的板块为激光、其他自愿化修造、工程呆板器件。2018年至2019年，磨具磨料板块跌幅最大，区间跌幅超53%，细分板块中仅该板块跌幅超50%。2021年至2024年，激光修造板块、其他自愿化修造、工程呆板器件跌幅较大，跌幅均高出50%。估值已低于史籍中枢程度，合心超跌反弹时机。截至2024年2月2日，呆板板块PE（TTM）为23，低于史籍均匀程度36.3%，低于史籍中位数22.2%。咱们以为本轮呆板板块跌幅超越可比的两循环调，且估值已彰彰低于史籍中枢，进入底部区间，合心超跌反弹时机。

　　人形机械人2023年浮现强劲，2023年岁终从此进入深度调度阶段。2022年4月至今，人形机械人板块依然历3次波段性时机；个中2023年6月30日为最高点，较2022年4月1日拉长67.7%，浮现强劲。2023年岁终从此受大盘心绪、量产预期等成分影响，人形机械人板块进入深度调度阶段，2024年2月基础回调至2022年4月程度。咱们以为，人形机械人资产趋向确定机械，送样定型、幼批量产后资产化节律将提速，中长线收益确定性较强，已迎来超跌构造时机。正在超跌时机的操纵上，咱们以为：（1）合心主业事迹褂讪、估值较低，有人形机械人弹性预期的标的；（2）合心拥有人形机械人标签、处所较低的活泼标的，将来反弹力度或较大。

　　超对折披露企业事迹承压机械，造冷空调/楼宇修造/工程呆板等板块预报浮现较好超对折披露企业事迹承压。1月进入事迹预报稠密揭橥期，574家一级行业为呆板修造的公司中有250家披露事迹预报，占比43.6%。个中预增和扭亏占比47.2%，预减、亏空比例达51.2%。细分范畴中，造冷空调修造、楼宇修造、工程呆板整机板块披露的预增及扭亏占比超75%，工程呆板零部件、激光修造预增及扭亏比例仅为25%，事迹压力较大。

　　选股思绪上着重确定性与低估值，史籍事迹褂讪、现金流好、大市值优先。对象上，合心新质坐蓐力(高端修筑的细分龙头，强阿尔法)、科技滋长(消费电子、机械人机械、半导体)、出海链。

　　受益标的：赛腾股份（17X）、鼎泰高科（17X）、欧科亿（9X）、理工能科（11X）、精锻科技（11X）、东风动力（11X）、疾克智能（15X）、三花智控（22X）、五洲新春（17X）、恒锋器械（18X）、杭叉集团（13X）、华荣股份（10X）。

　　证券之星估值判辨提示三花智控结余才智优异，将来营收获长性优异。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示理工能科结余才智平常，将来营收获长性优异。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示机械人结余才智平常，将来营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值判辨提示精锻科技结余才智平常，将来营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示恒锋器械结余才智较差，将来营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值判辨提示鼎泰高科结余才智平常，将来营收获长性优异。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示东风动力结余才智优异，将来营收获长性优异。归纳基础面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示疾克智能结余才智优异，将来营收获长性平常。归纳基础面各维度看，股价偏低。更多

　　以上实质与证券之星态度无合。证券之星揭橥此实质的主意正在于传达更多音讯，证券之星对其见地、判定连结中立，不保障该实质（包罗但不限于文字机械、数据及图表）一齐或者片面实质的正确性、的确性、完善性、有用性、实时性、原创性等。联系实质错误诸位读者组成任何投资倡导，据此操作，危机自担。股市有危机，投资需隆重。如对该实质存正在反驳，或创造违法及不良音讯，请发送邮件至，咱们将操纵核实治理。刻板机械装备行业点评讲述：刻板板块深度回调操纵超跌反弹机遇

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